环境规制与企业金融化——基于新《环保法》出台的准自然实验
刘文斌1 左雯琪2

1广东财经大学，广东广州，510320；

2华南师范大学，广东广州，510631；

摘要：本文基于2010-2020年中国A股上市公司数据，采用双重差分法研究新《环保法》对企业金融化的影响。研究发现，新《环保法》显著抑制了企业金融化。同时，机构投资者持股比例与企业借款行在此过程中起中介作用。本文丰富了企业金融化影响因素的研究视角，并深化了对新《环保法》实施经济后果的理解。

关键词：企业金融化；环境规制；新《环保法》；双重差分；

参考文献

[1]蔡海静,谢乔昕,章慧敏.权变抑或逐利：环境规制视角下实体企业金融化的制度逻辑[J].会计研究,2021,(04):78-88.

[2]于连超,谢鹏,刘强,等.环境保护费改税能抑制企业金融化吗——基于《环境保护税法》实施的准自然实验[J].当代财经,2022,(02):127-137.

[3]张超,宋华盛.环境规制与企业金融资产配置——来自新《环保法》颁布的证据[J].当代财经,2022,(03):53-65.

[4]吴迪,刘斌.机构投资者如何缓解持股企业的融资约束?——重仓金融机构的信息渠道效应[J].世界经济文汇,2021,(04):89-104.

[5]蔡海静,汪祥耀,谭超.绿色信贷政策、企业新增银行借款与环保效应[J].会计研究,2019,(03):88-95.

[6]俞毛毛,马妍妍.环境规制抑制了企业金融化行为么？——基于新《环保法》出台的准自然实验[J].北京理工大学学报(社会科学版),2021,23(02):30-43.

[7]温忠麟.张雷,侯杰泰,等.中介效应检验程序及其应用[J].心理学报,2004,(05):614-620.