供应链视角下气候风险对债券信用利差影响研究
吴倩^通讯作者 王小林

重庆市南岸区重庆工商大学，重庆市，400000；

摘要：供应链的气候风险不仅仅是气候风险的重要形式之一,而且这还直接关乎这供应链这一产业链条的平稳。目前已有部分文献探究了企业自身遭受的气候风险冲击后而产生的经济后果,而鲜有文献注意到气候风险在供应链之间的传递。当上游供应商遭受气候风险冲击后，沿着供应链的传递，下游客户将会产生什么样的经济影响呢？本文基于 2009–2022年沪深 A 股上市公司数据, 通过研究发现,当上游所遭受的风险越大时，下游的风险越大，债券信用利差越大。在经过倾向匹配得分法、Heckman两阶段等一系列稳健性、内生性验之后,上述的正向影响仍然是显著的。本文为明确气候风险以及供应链参加的影响提供了一定的新视角，同时也为提高债券市场定价效率提供了启示。

关键词：气候风险；供应链；债券信用利差

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