投资者情绪与A股市场股价波动：深度关联及实证探究
丁佳余

浙江财经大学东方学院，浙江省嘉兴市，314408；

摘要：本文以中国 A 股市场为研究对象，聚焦投资者情绪对股价波动的影响。综合多维指数是在参考国内外研究成果的基础上，利用时变参数模型构建综合情绪指数进行研究的。样本选取 2010 - 2024 年数据，涵盖多种市场状态，变量选取兼顾投资者情绪、宏观经济及公司基本面因素。相关与回归分析结果显示，符合理论预期影响方向的沪深 300 指数日收益率与投资者情绪代理变量之间存在着显著的联系。案例分析表明，重大政策调整和行业突发舆情会引发投资者情绪变化，进而导致股价大幅波动。

关键词：A 股市场；投资者情绪；股价波动；时变参数模型；实证研究

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