机构投资者交叉持股对企业风险承担的影响研究
张小雨

南京师范大学，江苏省南京市，210023；

摘要：企业风险承担反映了企业在选择高收益投资策略时所能承担的不确定性，较高的风险承担有利于股东和企业实现价值最大化。此外，随着机构投资者持股和投资机构并购现象的增加，机构投资者持有同行业多家公司股权的现象也越来越普遍，该模式被称为机构投资者交叉持。本文基于 2013-2022 年沪深 A 股上市公司的数据，分析机构投资者交叉持股对于企业风险承担的影响。实证结果表明：机构投资者交叉持股能够有效发挥协同治理效应促进企业的风险承担。

关键词：企业风险承担；机构投资者交叉持股；协同治理

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