企业价值评估——以理想汽车为例
董浩楠

哈尔滨商业大学，黑龙江省哈尔滨市，150028；

摘要：在全球碳中和目标驱动下，新能源汽车行业迎来高速增长，但高成长性伴随的技术迭代与政策不确定性对企业价值评估提出挑战。本文以理想汽车为研究对象，结合其差异化竞争策略（聚焦增程式技术）与行业特性，运用自由现金流折现模型（FCFF）进行价值评估。基于两阶段FCFF模型，设定高增长期（2023-2027）营收CAGR 35%、永续增长率3.5%，加权平均资本成本（WACC）7.3%，测算每股内在价值364.4元，较当前股价溢价132%。研究进一步探讨绿色债券对ESG表现的双刃效应，想汽车可通过绿色融资支持技术研发降低成本，但需防范“漂绿”风险及治理短板（如供应链劳工权益披露不足）。

关键词：EVA模型；ESG；企业价值评估

参考文献

[1]崔晨.环境、社会责任和公司治理(ESG)对企业价值评估的影响分析[J].中国资产评估,2022,(07):64-67.

[2]施懿宸,赵龙图,朱一木.ESG因素在企业估值的运用[J].金融纵横,2021,(07):23-31.

[3]周燕,冯悦.基于EVA的中央企业价值评估研究——以中国石油为例[J].经济研究导刊,2017,(36):4-6+9.

[4]胡继承.非财务因素在科创企业估值的运用研究[D].上海财经大学,2021.

[5]郑征.新三板企业估值模型构建与案例验证[J].投资研究,2020,39(09):110-132.

[6]吴国鼎,鲁桐.机构投资者持股、企业类型与企业价值[J].投资研究,2018,37(07):57-70.

[7]高玲玲,牛雨虹,徐珂.考虑ESG因素的新能源汽车企业价值评估——以比亚迪为例[J].财会月刊,2024,45(01):95-101.