应收账款票据化如何缓解企业融资约束？——基于微观票据数据的实证研究
黄玉娜 朱智强

山东工商学院，山东烟台，264005；

摘要：基于2015-2022年微观票据数据，实证检验应收账款票据化对制造业卖方企业融资约束的影响。研究发现，企业票据化程度越高或其外部商业信用环境越规范，融资约束越低。票据化通过降低信用风险和流动性风险、增加票据融资行为和现金流缓解内源融资约束，并通过提升内部控制质量、降低信息不对称缓解外源融资约束。在持有银票多和审计规模大的企业样本中，票据化缓解融资约束的能力更强。本研究为票据化在防范商业信用风险和减轻企业融资压力中的积极作用提供了新的经验证据，对进一步释放商票服务实体经济功能以推动我国票据化均衡发展等具有一定的政策启示。

关键词：应收账款票据化；融资约束；制造业企业；供应链金融；商业信用

参考文献

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